烘焙原料企业立高食品欲上市,押宝冷冻烘焙市场存不足

2020-05-08 03:16 关键词:烘焙原料企业立高食品欲上市,押宝冷冻烘焙市场存不足 分类:行业数据 阅读:54

近期,烘焙质料企业立高食物股分有限公司(简称“立高食物”)向证监会递交招股仿单,拟在A股创业板上市。得益于冷冻烘焙营业的快速生长,立高食物近3年来功绩波动增加,并与味多美、采蝶轩、永辉超市、家乐福、盒马、海底捞等烘焙、餐饮、商超连锁品牌建立了互助,将来还故意进军外洋市场。

烘焙质料企业立高食物欲上市,压宝冷冻烘焙市场存不足

不外,营业扩大也给立高食物埋下了隐患。近3年,立高食物存货范围较大,奶油营业增速放缓。其压宝的冷冻烘焙营业尽管远景较好,但在知足客户多样化需求方面仍存停滞。

营业扩大增加谋划风险

招股书显现,立高食物成立于2000年,次要处置烘焙食物质料及冷冻烘焙食物的研发、临盆和贩卖,控股股东及实控工资彭裕辉、赵松涛、彭永成,三工资亲属关系并签订了分歧举动和谈,今朝合计持有立高食物46.60%的股分。

2017年-2019年,立高食物的营收分别为9.56亿元、13.13亿元、15.84亿元,归母净利润分别为4399.42万元、5230.86万元、1.81亿元。以2019年数据来看,冷冻烘焙食物、奶油、生果成品、酱料几大营业的营收占比分别为46.66%、24.01%、12.13%、6.85%。

此次IPO,立高食物拟公然辟行不超出4234万股,募资将次要用于三水临盆基地扩建项目、长兴临盆基地建立及技改项目、卫辉市冷冻西点及糕点面包食物临盆基地建立项目等。今朝,立高食物在华南的佛山三水、广州增城和南沙,华东的浙江长兴等地前后投资建立了4个临盆基地,并拟启动河南卫辉临盆基地建立。

将来3年,立高食物目的是在华南、华东、华北及外洋具有6个大型临盆基地和4个技巧研发中心,产物品规估计超出千种,并在餐饮、商超、旅店等渠道基本上,故意进军外洋市场。

不外,跟着营业范围持续扩大,立高食物相干谋划风险也随之增加。停止2019年末,立高食物共有1700家经销商,经销形式营收占比达83%。立高食物提醒,巨大的经销商范围招致公司对经销商经管的难度愈来愈大,若经管未跟上营业扩大步调,大概会产生市场次序凌乱、产物贩卖受阻的情况。另外,持续扩大的营业范围也给立高食物的谋划定夺、临盆经管、存货周转、品格节制、资金调配等带来更大难度。

招股书显现,立高食物存货代价范围较大,2017年-2019年分别为1亿元、1.22亿元、1.17亿元,占活动资产比例分别为43.02%、39.28%、26.47%。立高食物提醒,公司产物种类很多,受产物本钱和市场合作情况影响,存在少部份产物毛利率较低的情况。若将来市场合作加重、市场需求发作变革,招致产物价钱产生大幅下滑大概产物贩卖不畅,大概会加大存货落价的范围,进而对公司功绩发生晦气影响。

奶油营收增速放缓

欧睿国际数据显现,2019年国家蛋糕市场贩卖额为981.7亿元,2024年零售额无望冲破1600亿元。联合蛋糕本钱组成测算,国家奶油市场范围已到达88.35亿元-117.8亿元,2024年估计将超出140亿元。

立高食物认为,跟着茶饮、咖啡等休闲饮品的盛行,奶油正持续扩大利用局限。而在供应烘焙质料的同时,立高食物还为客户研发终端产物计划,动员了公司相干产物的增加。不外从合作情况来看,立高食物不管在奶油产物照样在产物处理计划方面,都不乏合作敌手。

早在2016年,新西兰最大乳品公司恒自然就在中国市场推出了“安佳专业乳品专业火伴”营业,为客户供应高质量乳脂产物,并供应配套的专业处理计划。餐饮营业是恒自然第二大收入滥觞,也是增速最快的营业之一,奶油在中国饮料市场占比约90%,营业笼盖天下300多个都市,互助品牌包孕北京稻香村、五芳斋、广州酒家、西贝、海底捞、呷哺呷哺等。

新京报记者之前采访的3家烘焙连锁品牌均示意,其次要利用的是安佳动物奶油。而被立高食物列为次要合作敌手的南桥食物团体(上海)股分有限公司,2017年稀奶油收入为2.9亿元。另一合作敌手上海海融食物科技公司,2018年植脂奶油营收为4.9亿元。

从官网展现的产物种类来看,立高食物以自产植脂奶油、乳脂植脂夹杂奶油为主,并署理了一款法国产“乐来”稀奶油。2017年-2019年,立高食物奶油收入分别为2.68亿元、3.44亿元、3.8亿元,增速曾经从28.4%下降到10.5%。

北京一位连锁烘焙品牌创始人告知新京报记者,今朝一线都市大部份烘焙门店都会挑选动物奶油,特别是建造生日蛋糕时,“大品牌曾经根基不消动物奶油了”。但也有业内人士称,因为寄存时候较长、动物奶油不容易定型,一些采购半成品蛋糕的烘焙门店照样会利用动物奶油。

浙江某连锁烘焙品牌老板王利(假名)则示意,曩昔海内烘焙门店利用动物奶油对照多,次要缘由是动物奶油价钱高。近几年,跟着“私房蛋糕”鼓起,产物有了价钱空间,连锁饼店也跟上了步调,挑选动物奶油渐渐成为行业趋向,而动物奶油差不多被澳洲和欧洲品牌把持。“据我分析,立高奶油已退居到三四线市场,包孕其在内的许多海内奶油企业都在想法子应对危急,好比署理进口奶油品牌。”

对此,立高食物5月6日晚回应新京报记者称,植脂奶油打发性好,波动性强,是国家今朝蛋糕建造中利用量最大的奶油产物;含乳脂植脂奶油兼具稀奶油(动物奶油)和植脂奶油的长处,价钱居中,近年来市场需求增加较快;稀奶油定位高端,今朝在国家尚处于起步阶段。跟着消耗晋级,公司开收回含乳脂植脂奶油,近年来敏捷增加,曾经占有肯定的市场份额。

压宝冷冻烘焙食物

2014年,立高食物收买广州奥昆食物有限公司51%股权,今后进入冷冻烘焙食物行业,并将此作为发力重点。2017年-2019年,其冷冻烘焙食物收入分别为3.58亿元、5.5亿元、7.38亿元,年均匀增速在40%以上,营收占比已靠近50%。

停止2019年末,立高食物具有21条冷冻烘焙食物自动化临盆线,在广州南沙和浙江长兴建立大型临盆基地,年产能达4.31万吨,次要客户包孕仟吉西饼、味多美、采蝶轩、永辉超市、华润万家、家乐福、盒马生鲜、海底捞等烘焙、餐饮、商超连锁品牌。

立高食物认为,冷冻烘焙食物具有预包装产物的范围化和标准化特性,在产物新鲜度、口感上与现烤产物根基分歧,处理了烘焙门店自建中心工场的投入本钱成绩,同时可将现烤烘焙食物拓展到商超、餐饮、饮品店、便利店、电商等渠道。

王利认为,冷冻烘焙产物尽管具有对照辽阔的远景,但多限于蛋挞、甜甜圈、妻子饼等基本产物。一方面,这些基本产物各家都在做,同质化严峻,口胃辨别不明明,且供货本钱与克己本钱相差不大;另一方面,基本产物需求量大,可以知足立高食物工场的范围化临盆需求。正因如斯,立高食物冷冻烘焙工场越大、越上范围,越没法知足差异化需求,中大型连锁烘焙品牌照样需求自建中心工场。

一位与立高食物互助的烘焙门店老板向新京报记者证明,其门店一部份半成品会挑选立高供货,次要集合在蛋挞、甜甜圈等普通化产物,不外本身的特色产物不会交给立高,“我们也在跟立高商量专供产物的大概性,条件是得到达肯定的需求量”。

从营业范围来看,立高食物在冷冻烘焙行业处于头部职位,但非一家独大。2018年6月,烘焙油脂供应商南侨食物团体(上海)股分有限公司递交A股招股书显现,2017年,其冷冻面团营收为5587.09万元。另外,冷冻烘焙行业的食物临盆企业还包孕浙江新迪嘉禾、东莞黑玫瑰、南京倍成、九江金万来等,冷冻糕点细分范畴可谓合作猛烈。对此,立高食物示意将发掘冷冻面包的市场潜力。

“立高起步较早,市场基本牢,有价钱上风,烘焙门店寻觅替代品需求肯定时候。南侨的技巧气力、冷链基本都对照好,但价位高。其他品牌主打华中、华东部份地区市场。这是冷冻烘焙行业今朝的大抵情况。”王利说。

关于怎样知足市场对冷冻烘焙产物的多样化需求,立高食物回应新京报记者称,将借助研发、技巧、品控和服务上风,加大产能投资,进步研发力度,优化临盆工艺和配方,依照市场需求持续开辟新品类,扩大并下沉渠道资源,整合产业链资源,将公司打形成具有较强合作力的烘焙质料及冷冻烘焙食物研发及临盆基地。

新京报记者 郭铁 图片滥觞 官网截图

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